Prościej Blog

Amerykańska giełda bije rekordy: https://www.google.com/finance?q=INDEXSP%3A.INX&ei=WKifWOjxMIiAsAHi5ae4Bg Globalni analitycy wskazują, które rynki są niedowartościowane i warto im się przyjrzeć : http://www.starcapital.de/research/stockmarketvaluation A co na to Ray? Ray Dalio to jeden z najsłynniejszych i najskuteczniejszych menedżerów funduszy inwestycyjnych. Dalio jest szefem Bridgewater Associates - największego funduszu hedżingowego zarządzającego około 100 miliardami dolarów. Fundusze hedżingowe (hedge fund) to typ funduszy inwestycyjnych inwestujący pieniądze powierzone przez swoich klientów typowo w tzw. układzie 2/20 (koszty dla klientów to 2% opłaty za zarządzanie rocznie od całości zgromadzonych środków + 20% od rocznych zysków). Strategię polegającą na naśladowaniu najlepszych menedżerów funduszy inwestycyjnych  opisuje Meb Faber w książce Invest with the House . Strategia przynosi bardzo dobre rezultaty mimo opóźnień wynikających z czasu...

Podsumowanie portfela akcyjnego Prościej po roku aktywności Wyniki portfela po 367 dniach: Nie jestem zadowolony z tego wyniku mimo wzrostu wartości portfela o 25,85% w ciągu roku. W powyższej tabelce widać, że WIG osiągnął prawie taki sam wynik - 24,32%. WIG zanotował większy spadek wartości (11,15% w porównaniu z 6,67% Prościej), co świadczy o tym, że portfel Prościej jest w miarę bezpieczny (lub po prostu miałem "szczęście"). Jestem zadowolony z niskiej liczby transakcji - 19 w ciągu roku, czyli około 1 transakcja na 3 tygodnie. Zbytnia aktywność na rynku powoduje niepotrzebne straty (opłaty transakcyjne oraz podatki). Wynik w formie wykresu:  Szczegóły transakcji w ciągu roku Akcje aktualnie w portfelu: Transakcje zakończone w ciągu roku: GNB - pozycja zamknięta po dużym skoku ceny. Przyszłość banku nie jest pewna. ZEP - pozycja zamknięta po dużym skoku ceny. Zmienność na ZEP jest dosyć duża, ale przyszłość wydaje się stabilna. ACT - pozycja z...

Niezwykłe wyniki badania "amerykańskich naukowców".  Hendrik Bessembinder zbadał zwroty rynkowe z inwestycji w akcje amerykańskie (zmianę ceny akcji oraz wypłacone dywidendy) w latach 1926-2015. Z przebadanych ponad 25 tysięcy akcji tylko około 1000 miało pozytywny zwrot z inwestycji (w sumie $32 biliony dolarów). Spośród tego tysiąca 86 spółek jest odpowiedzialnych za połowę całkowitego zwrotu z inwestycji ($16 bilionów dolarów). Spośród nich 20 spółek jest odpowiedzialnych za 31% zwrotu z inwestycji. Poniżej lista tych 20 spółek - absolutnych gigantów wśród spółek. To pokazuje niezwykły wpływ tzw. "survivorship bias" - faktu, że historia zwraca uwagę tylko na zwycięzców. 24 tysiące spółek poszło w zapomnienie lub nie przynosi żadnych zysków. A jedynie 1000 firm na prawie 100 lat jest zyskownych. Wybierajmy bardzo rozważnie spółki, w które chcielibyśmy zainwestować. Pierwsze 10 miejsc na liście: Exxon Mobil ($939 miliardów całkowitego zwrotu) - spadk...

Inwestowanie jest ryzykowne :). Czy można to ryzyko zmierzyć i zminimalizować? Tak, na kilka sposobów. Jeden ze sposobów to zamiast inwestować w poszczególne spółki, inwestować w koszyk (indeks) spółek. W ten sposób zwiększamy dywersyfikację inwestycji i zabezpieczamy się przed np. bankructwem lub dużą utratą wartości przez konkretne spółki. Do inwestycji w koszyki spółek pomocne są fundusze inwestycyjne. Najlepsze do tego celu są fundusze typu ETF bazujące na niezależnie wyliczanych indeksach spółek. Fundusze ETF mają dużo niższe opłaty niż fundusze typu FIO czy FIZ. Niestety w Polsce na GPW na razie dostępne są tylko 3 fundusze ETF: ETFW20L, ETFDAX, ETFSP500 . Za to przez rachunki zagraniczne możemy mieć dostęp do wszystkich ETF notowanych m.in. w USA, Niemczech czy Wielkiej Brytanii. Dochodzimy tu do rozwinięcia idei dywersyfikacji ryzyka - skoro inwestujemy w koszyki spółek, dlaczego nie inwestować w koszyki spółek w różnych krajach. Aktualnie bardzo ciekawie prezentuje się sy...

We wrześniu giełdowym "hitem" miesiąca stały się wypowiedzi ministra energii Krzysztofa Tchórzewskiego, który znalazł sposób na wyciskanie pieniędzy ze spółek należących do Skarbu Państwa (czyli do Państwa, czyli do nas). Od kogo? Również od nas - mniejszościowych akcjonariuszy i przyszłych emerytów (OFE są również dużym udziałowcem spółek z udziałem Skarbu Państwa). Większościowi akcjonariusze PGE (czyli minister Tchórzewski w imieniu Skarbu Państwa, właściciela 57,39% akcji) postanowili, że 467,44 mln zł gotówki zostanie przeksięgowanych z kapitału zapasowego na kapitał zakładowy . Jest to operacja wyłącznie księgowa, w żaden sposób nie wpływa na stan gotówki w firmie - gotówka jak była w banku, tak jest. Tylko inaczej się nazywa. Z jednym małym ale - od tej operacji spółka musi zapłacić 19% podatku CIT. Czyli okolo 100 mln zł z tej gotówki, która zmieniła nazwę, przejmie Skarb Państwa. Standardowym sposobem, w jaki akcjonariusze wyciągają pieniądze ze spółek, jest wy...

Polska giełda zalicza od roku solidną korektę. WIG20 spadł z poziomu około 2400 w 2015 do obecnych 1824 punktów. WIG z 57000 spadł do obecnych 48000 punktów.  Dlaczego kapitał odpływa z GPW? I jaki to jest kapitał? Polski? Zagraniczny? Ile polskich akcji notowanych na giełdzie posiadają Polacy? Dużo pytań, mało czasu :).  Przyjrzyjmy się na razie temu ostatniemu. Gdzie trzymają oszczędności polskie gospodarstwa domowe? Źródło: http://www.nbp.pl/home.aspx?f=/publikacje/domowe/domowe.html Jak widać akcje notowane na giełdzie w 2015 stanowiły 8% ( 146,6 mld zł ) oszczędności gospodarstw domowych.  Od 2012 nastąpił nawet nieznaczny wzrost z 7,5%. Natomiast aż 26,2% ( 502,8 mld zł ) jest trzymanych w gotówce i depozytach krótkoterminowych. Jaki to potencjał? Kapitalizacja (wartość na podstawie ceny akcji) wszystkich polskich firm na GPW to 515 mld zł ( https://www.gpw.pl/analizy_i_statystyki ). Dla porównania liczb budżet państwa na 2016 t...

Kursy walut zmieniają się z dnia na dzień w dość chaotyczny sposób, zależny głównie od emocji i gwałtownych reakcji na wszelkiego rodzaju "dane". Jednak od czego zależą kursy w długim okresie? Główne czynniki długoterminowe to: Różnice w inflacji pomiędzy krajami - waluta kraju o wyższej inflacji osłabia się, Zmiany w konkurencyjności gospodarek - postęp/innowacyjność wpływa na efektywność kosztową i możliwość tańszej produkcji, a różnica cen produktów między krajami jest wyrównywana przez zmiany kursów walut, Bilans płatniczy - przy ujemym eksporcie netto podmioty gospodarcze w kraju muszą kupować waluty, żeby płacić za dobra z zagranicy. Waluty stają się coraz droższe. Więcej na temat przyczyn zmian kursów walut możecie przeczytać w artykule Michała Stopki "Dlaczego frank tak mocno urósł? Co wpływa na kursy walut? Jakie są teorie dotyczące kształtowania się kursów walut w krótkim i długim okresie czasu?" Poniżej przedstawię analizę kursów USDPLN, CHFPLN i...