Posty

Relatywne kursy walutowe - styczeń 2020

Obraz
Powracam do prezentacji aktualnych relatywnych kursów walutowych (Real Effective Exchange Rates). Dla przypomnienia są to kursy walutowe opracowane dla każdej waluty na podstawie jej relatywnej siły w porównaniu z innymi głównymi walutami oraz z uwzględnieniem inflacji. Odsyłam do wcześniejszego artykułu po rozszerzony opis REER.

Aktualne dane:

Wykres od 1994 do listopada 2019:

Dolar od kilku lat wysoko (118%). Frank szwajcarski delikatnie traci (104%). Złoty i euro wciąż na poziomie 90-95%. Funt brytyjski utrzymuje się w okolicach 100% po spadku ze 115% przed głosowaniem nad Brexitem.

Dodałem jeszcze w tym roku kilka ciekawych walut: turecką lirę(63%), jena japońskiego (78%) i rubla (85%). Jak widać wszystkie poniżej wartości. Warto je obserwować.

Ciekawa jest sytuacja dolara - od kilku lat mamy hossę na rynku USA. Na wykresie poniżej widać korelację między REER dla USD oraz wyceną indeksu S&P500 (niestety dane tylko od 2010) i relacją wyceny rynku do GDP:

Oczywiście na dolara wp…

Jak być Buffettem w 2019

Wywiad z Buffettem w Fortune. O niezwykłej kameralnej kulturze Berkshire, dlaczego Buffett nie płaci dywidend (żeby uniknąć zasiedzenia i zgnuśnienia akcjonariuszy) i co robić z pieniędzmi w 2019 (Buffett chomikuje 100 miliardów dolarów).Trzymajcie się krzeseł!https://www.ft.com/content/40b9b356-661e-11e9-a79d-04f350474d62

Geniusze to też zwykli ludzie - Elon Musk pogrążył siebie i Teslę

Obraz
Elon Musk to mistrz wpadek. W załączniku skarga SEC (Securities and Exchange Comission) ze szczegółami wydarzeń między 31 lipca a 13 sierpnia 2018. Elon Musk w tym czasie spowodował wzrost ceny Tesli z $356 do $379 (+6%), a potem spadek do obecnego poziomu $264 (-31%).

Kolejność wydarzeń: 31 lipca - Elon rozmawia z funduszem z Bliskiego Wschodu o możliwości wykupienia przez fundusz akcji z giełdy i zdjęcia Tesli z publicznego obrotu, bez określonej konkretnej ceny akcji (w tym czasie cena akcji $298). 7 sierpnia - Elon wysyła na Twitterze informaje, że rozważa zdjęcie Tesli z giełdy przy cenie $420 (cena wymyślona jako odniesienie do kodu na palenie marihuany, czyż to nie urocze?) 13 sierpnia - Elon dementuje plany wyprowadzenia Tesli z giełdy 27 sierpnia - SEC oskarża Elona o manipulację (i możliwość dalszej manipulacji) i żąda odsunięcia go od pełnienia kierowniczych ról w spółkach publicznych.


Cała historia w oskarżeniu SEC poniżej: http://online.wsj.com/public/resources/documents/m…

Aktualne relatywne kursy walutowe - lipiec 2018

Obraz
Aktualne relatywne kursy walutowe (REER) dla kilku podstawowych walut:

Warty uwagi jest kurs franka szwajcarskiego, który wrócił po latach blisko swojej "wartości godziwej". Euro i złotówka nadal poniżej swojej "fair value".

Poniżej pełen wykres:


Więcej o REER (Real Effective Exchange Rate):Do porównania kursów z uwzględnieniem inflacji możemy użyć współczynnika REER - Real Effective Exchange Rate, co oznacza procentowy współczynnik wartości waluty w odniesieniu do krajów, z którymi dany kraj prowadzi największą wymianę handlową zmodyfikowany o różnicę inflacji pomiędzy tymi krajami. Za bazową wartość jest przyjęta jakaś określona data. Czyli np. wartość REER dla USD równa 100% oznacza, że waluta jest wyceniana na poziomie przyjętym za realną wartość rynkową. Wartość równa 120% oznacza, że waluta jest przeceniona, a np. wartość 90% to waluta niedoszacowana. 
Bazą dla REER, które przedstawiam, jest średnia kursów z roku 2010.Dane REER ze strony: http://www.bis.org/st…

Popularność sprzyja wzrostom - Dino Polska

Obraz
Dino Polska to ostatnio coraz bardziej popularny widok "w terenie". Rosnąca sieć sklepów na terenach wiejskich.

Dino jest popularne na grupie fejsbukowej, którą obesrwuję, więc przyjrzałem się perspektywom i wycenie spółki.

Zrobiłem zestawienie wzrostu liczby sklepów od początku działalności (na podstawie dostępnych danych z 1999, 2010, 2015, 2016, 2017, resztę aproksymowałem). Liczba sklepów rośnie, ale procentowy przyrost maleje (dość oczywiste wraz ze wzrostem każdej firmy i nasyceniem sklepami).


Kurs z kolei wygląda tak:
Imponująco.

Dino nie będzie rosło w nieskończoność. Obecna wycena C/Z wynosi 49, czyli zainwestowany kapitał zwróci się po 49 latach. Optymistyczna wycena zakłada oczywiście wzrost przychodów i zysków (wraz ze wzrostem liczby sklepów), ale na pewno nie będzie zachowany wzrost 19% rocznie (wzrost tegoroczny).

Tu liczba sklepów w 2016. Jest potencjał do wzrostu na pewno, ale czy taki duży?


Zakładając nawet (raczej nierealny) wzrost 19% rocznie w roku 2023 Dino mi…

Jak traktować akcje giełdowe jak prawdziwe firmy?

Obraz
Kupić, bo spadło? Sprzedać, bo spada? A może kupić, bo rośnie? Jak rośnie, będzie spadać? Ostatnio trafiłem na grupę fejsbukową "Zyskowna strona giełdy, Inwestycje w Akcje, GPW" w poszukiwaniu lepszego forum wymiany wiedzy inwestycyjnej niż forum Bankier.pl, które od dawna bez moderacji umiera (pierwsza odpowiedź w każdym wątku odnosi się do obecnej sytuacji politycznej, a potem już górki).
Na grupie fejsbukowej zdziwiła mnie trochę liczba dyskusji sprowadzających się do przeprowadzania referendum wśród grupowiczów z pytaniami jak w pierwszym akapicie. Odpowiedzi są najczęściej pełne entuzjazmu i z pewnością siebie przewidują, czy dana spółka wzrośnie, spadnie i to najczęściej dokładnie wiadomo o ile. Natomiast nie podają żadnych powodów czy rozumowania idącego za tą pewnością siebie.
Typy analiz inwestycji, jakie znam to: analiza fundamentalna (analiza fundamentalnych podstaw działania danego biznesu)analiza techniczna (analiza zmian cen poprzez "wskaźniki", "…

4900% wzrostu rynku kryptowalut w rok

Obraz
Kryptowaluty wciąż mają swój miesiąc miodowy (od kilku lat).
Z 14 mld dolarów na początku roku 2017 wartość kryptowalut wg coinmarketcap.com skoczyła do 695 mld dolarów (stan na dzień 11 stycznia 2018). To oznacza wzrost o ponad 4900% (wzrost samego Bitcoina do 1900%). Mam nadzieję, że komuś się udało zarobić na samochód, dom lub działkę na księżycu!

Jedni mówią, że to bańka podobna do internetowej, inni mówią, że jeszcze będzie rosło. Ci drudzy w większości nie pamiętają bańki internetowej. Dla porównania poniżej wykres, jak wygląda wzrost kryptowalut przy bańce internetowej z lat 1997-2000 i mieszkaniowej do 2008:
Ten wykres jest z połowy roku 2017, więc teraz szara linia bitcoina wyszła jeszcze wyżej ponad sufit.

Dodatkowo ciekawostka. Jednym z koronnych argumentów zwolenników bitcoina nad innymi walutami jest to, że nie da się stworzyć więcej niż 21 milionów bitcoinów, co ma powodować, że bitcoin jest odporny na inflację i manipulacje banków narodowych i rządów.

Bitcoina rzeczywi…